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2025年中國車市平穩開局——汽車行業2025年2月月報
2025年1月汽車市場平穩開局。2025年1月中國汽車銷量為242.3萬輛，同比-0.6%；其中乘用車銷量為213.3萬輛，同比+0.8%；貨車銷量為25.3萬輛，同比-12.4%；客車銷量為3.8萬輛，同比+7.1%。當月汽車內銷195.3萬輛，同比-2.1%；其中乘用車內銷173.8，同比-0.5%；貨車內銷18.8萬輛，同比-16.5%；客車內銷2.7萬輛，同比+10.9%。當月汽車出口量為47.0萬輛，同比+6.1%；其中乘用車出口39.5萬輛，同比+7.0%；貨車出口6.5萬輛，同比+2.0%；客車出口1.0萬輛，同比-1.7%。
2025年1月新能源汽車實現高增長。2025年1月新能源汽車銷量為94.4萬輛，同比+29.4%，當月新能源汽車批發端滲透率為38.9%。其中新能源乘用車銷量為90.0萬輛，同比+28.8%；新能源貨車銷量為3.4萬輛，同比+47.4%；新能源客車銷量為1.0萬輛，同比+32.0%；新能源汽車出口為15.0萬輛，同比+49.6%。零售市場方麵（注：本文中未特別注明，銷量數據均為批發銷量，此處為零售銷量數據），當月新能源乘用車零售銷量為74.4萬輛，滲透率為41.2%。
2025年1月國內公共充電樁保有量為376.0萬台。2025年1月國內公共充電樁比上月增加18.1萬台達到376.0萬台。截至2025年1月，國內新能源汽車保有量估測為3,220.2萬輛，據此測算現階段公共充電樁車樁比約為8.6:1。對於充電樁保有量，從區域上來看，廣東、江蘇、浙江等排名前9的地區保有量占比為61.4%，2025年1月山東、河南、江蘇充電樁保有量新增幅度較大；從運營商來看，特來電、星星充電、雲快充等排名前12的企業充電樁保有量占比為82.7%，2025年1月小桔充電、特來電、星星充電三家企業充電樁保有量新增幅度較大。
（作者：李騰輝）
開啟智駕平權新時代——乘用車市場洞察2025年2月
本月觀察：比亞迪開啟智駕平權新時代。比亞迪舉辦智能化戰略發布會，全係車型將搭載“天神之眼”高階智駕技術。“天神之眼”分為三個版本，入門的C版已具備高快領航輔助駕駛功能（高快NOA）。C版將在公司售價20萬元以下車型上基本做到標配。比亞迪將NOA功能下放到低價車型，實現智駕技術平權。我們認為這將對行業產生幾點影響：1）重新定義智駕門檻。比亞迪全係標配高快NOA，高快NOA將成為評價車輛智駕水平的入門標準，自適應巡航等基礎L2級功能將逐漸成為“落後”配置。2）加速全行業智駕普及，帶動上遊零部件產業增長。除比亞迪，長安、長城、吉利等自主品牌也將在今年加快NOA功能上車應用，預計2025年國內NOA滲透率將大幅提升至27%（此前我們預測僅為12%）。攝像頭、激光雷達、智駕芯片等產業將受益顯著增長。3）加劇20萬元以下車型的市場競爭。比亞迪通過標配NOA功能，再次讓產品“加配不加價”，預計智駕布局落後的合資品牌在競爭中繼續丟失份額。
中國乘用車市場跟蹤—總體：得益出口增長，1月乘用車銷量同比微增，行業平穩開局。1月乘用車銷量213.3萬輛，同環比+0.8%/-31.6%。新能源車型：1月銷量90.0萬輛，同環比+28.8%/-40.7%，滲透率42.2%。燃油車型：1月銷量123.3萬輛，同環比-13.0%/-23.1%。
中國乘用車市場跟蹤—國內：1月內銷同比微降，其中新能源車型保持同比增長，油車繼續下滑。1月國內乘用車銷量173.4萬輛，同環比-0.5%/-35.5%。新能源車型：1月銷量75.6萬輛，同環比+25.9%/-45.7%，滲透率43.5%。其中，純電1月同環比+30.5%/-46.8%；插混1月同環比+20.1%/-44.1%，占新能源車42.1%。燃油車型：1月銷量98.2萬輛，同環比-14.3%/-24.6%。
中國乘用車市場跟蹤—出口：延續同比增長態勢，新能源車型逆勢同環比增長，油車則同環比下滑。1月乘用車出口39.5萬輛，同環比+7.0%/-7.2%，占乘用車總銷量18.5%。新能源車型：1月出口14.4萬輛，同環比+46.2%/+15.4%，滲透率36.4%。其中，純電1月同環比+21.5%/+24.8%；插混1月同環比+153.1%/-0.4%，占新能源車32.5%。燃油車型：1月出口25.2萬輛，同環比-7.2%/-16.5%。
（作者：楊耀先 李騰輝）
大圓柱電池進展跟蹤——動力電池行業2025年2月報
每月觀察：特斯拉大圓柱電池裝車規模增長，寶馬計劃2026年實現大圓柱電池裝車。圓柱電池具有能量密度高、倍率性能、安全性和一致性好等優勢，但受限於量產工藝難題，當前大圓柱電池在車端的應用規模較小，整體進展不及預期。2024年以來，大圓柱電池的主要進展有：工藝層麵特斯拉得州工廠良品率提升至95%，正負極均采用幹法工藝的大圓柱電池有望量產；量產裝車層麵，2024年特斯拉已實現8GWh裝車，同比增長近80倍；寶馬確定將於2026年實現大圓柱電池的量產裝車；繼寶馬、江淮瑞風、長安啟源後再次收到一汽奔騰的大圓柱電池定點。
2025年1月我國動力電池裝車量同比增長20.1%。2025年1月，我國動力電池裝車量38.8GWh，環比下降48.6%，同比增長20.1%。其中三元電池裝車量8.5GWh，占總裝車量22.1%，環比下降40.4%，同比下降32.2%；磷酸鐵鋰電池裝車量30.2GWh，占總裝車量77.9%，環比下降50.5%，同比增長53.5%。
2025年1月動力和儲能電池價格維持穩定。根據百川盈孚數據，2025年1月底，方形三元/磷酸鐵鋰動力電池價格分別為0.45/0.38元/Wh，50/100/280/314Ah方形磷酸鐵鋰儲能電池價格分別為0.40/0.34/0.30/0.31元/Wh，均與2024年12月底持平。
2025年1月正極材料及原材料價格上漲。2025年1月底碳酸鋰價格7.80萬元/噸，較2024年12月底上漲0.25萬元/噸；5係/6係/8係三元材料價格分別為10.88/13.12/14.30萬元/噸，較2024年12月底分別上漲0.17/0.11/0.04萬元/噸；磷酸鐵鋰價格為3.58萬元/噸，較2024年12月底上漲0.03萬元/噸。
2025年1月負極材料價格繼續維持穩定。2025年1月底高/中/低端人造石墨負極均價分別為5.40/2.65/1.75萬元/噸，高/中/低端天然石墨負極價格分別為5.20/3.30/2.18萬元/噸，均與2024年12月底持平。
2025年1月隔膜價格穩定。2025年1月底幹法/濕法7/7+2陶瓷塗覆隔膜的價格分別為0.41/0.84/1.04元/平，與2024年12月底持平。
2025年1月電解液和六氟磷酸鋰價格穩定。2025年1月底磷酸鐵鋰電解液和三元常規動力電解液價格分別為1.94/2.57萬元/噸，六氟磷酸鋰價格6.25萬元/噸，與2024年12月底持平。
（作者：李亞男 李騰輝）
DeepSeek掀起國產AI芯片適配浪潮——半導體行業2025年2月報
半導體需求端：2024年全球半導體銷售額突破6000億美元。根據SIA數據顯示，月度數據上，2024年12月全球半導體銷售額為569.7億美元，同比增長17.1%，環比減少1.2%；2024年12月中國半導體銷售額為155.3億美元，同比增長2.6%，環比減少3.8%。年度數據上，2024年全球半導體銷售額為6172.7億美元，同比增長18.8%；2024年中國半導體銷售額為1819.2億美元，同比增長19.8%。地區數據上，2024年12月中國、日本、歐洲、美洲同比分別變化+2.6%、+4.2%、-8.6%、+56.3%，環比分別變化-3.8%、-4.8%、-6.3%、+3.2%。
半導體價格端：2025年1月，DRAM顆粒現貨價格增減趨勢不一。根據DRAMexchange數據顯示，1月DRAM顆粒DDR3 (4Gb(512Mx8), 1600MHz)、DDR4 (8Gb(512Mx16), 3200Mbps)、DDR4 (8Gb(1Gx8), 3200Mbps)、DDR4 (16Gb(1Gx16), 3200Mbps)、DDR4 (16Gb(2Gx8), 3200Mbps)現貨價格分別分別變化-1.9%、+1.8%、-0.4%、+2.6%、-2.4%。
中國台灣半導體月度數據跟蹤：2025年1月，晶圓代工、矽片行業企業營收同比增長，其餘賽道企業營收漲跌不一。根據Wind數據顯示，1月台積電營收在地震情況下依然保持同比35.9%的增幅，可見市場對其產能的旺盛需求；環球晶圓、合晶由於去年營收低基數原因，1月呈現同比增長；聯發科在旗艦芯片的強勢出貨帶動下，1月營收突破500億新台幣大關，展現淡季不淡強勁動能；存儲廠商營收各有漲跌，根據Omdia預測顯示，DRAM價格預計將會在2025H1繼續下跌。
（作者：崔雅菡 吳吉森）
春運出行再創新高，地緣政治擾動航運市場——交運物流行業2025年2月報
市場表現：2025年1月，下跌2.99%，中信交運指數下跌4.38%，跑輸滬深300指數1.38pct。其中，機場板塊跌幅最小，下跌2.54%。
公路：客運、貨運溫和增長。2024年12月，公路客運量9.87億人，環比+0.15%，同比+2.21%；公路貨運量37.74億噸，環比+0.84%，同比+9.94%。以快遞運輸為代表的輕量公路貨物需求仍然強勁，2025年1月，郵政行業寄遞業務量完成157.5億件，同比增長29.6%，預計將持續推動高速公路貨車流量的提升。
航空：春運多項數據創曆史新高。2025年1月，國內航線日均執行航班量約13510班次，環比+12.10%，同比+5.43%；國際航線日均執行航班量約1840班次，環比+8.1%，同比+40.03%。1月，民航正班客座率82.8%，環比+3.18pct，同比+3.10pct。春運航班量、旅客運輸量均創曆史新高，2025年春運期間(1月14日至2月22日)，全國民航累計保障航班73.9萬班，日均1.85萬班，較2024年春運同期增長8.3%；累計運輸旅客9020萬人次，日均225.5萬人次，較2024年春運同期增長7.4%。
集運：運價回落，SCFI（反映集運公司訂艙價格）報1595點，較上月環比下跌22.3%，主要係年前集中出貨拉高運價，隨農曆新年結束貨運量有所回落，疊加部分航司下調運價費率，以保證市場份額；長期看，未來兩年集裝箱船集中交付，運價或將承壓。幹散：BDI指數上漲，波羅的海幹散貨指數（BDI）報981點，較上月環比上漲26.7%，中長期來看，行業供需處於緊平衡階段，其中新能源、新材料等產業發展趨勢向好，靈便型幹散船運價有望提升。油運：VLCC運價震蕩，VLCC-TCE運價44309美元/天，較上月環比下跌21.5%，長期來看，油運訂單處於相對低點，疊加船隊老齡化，油運運價有望上漲。
快遞：包裹貨值下行，業務量持續高增長。2025年春運開始以來（1月14日-2月18日），全國快遞攬收量為155.49億件，與2024年春運同期相比增長29%，得益於消費降級以及直播電商持續發力，快遞需求仍然維持較高景氣度。平均包裹單價下行，2024年，單件快遞對應實物商品網上零售額74.71元/件，同比-24.2%。快遞輕小件化趨勢下單票價格回落，12月單票價格7.75元/件，同比-13.6%，環比-6.8%。快遞輕小件化、拆單率提升，疊加龍頭企業重新強調份額訴求，價格博弈有所恢複，但考慮到監管對行業底線仍有約束，惡性價格戰的可能性較小。
美國對中國海事、造船業提出限製措施。2025年2月21日，美國貿易代表辦公室（USTR）發布通知，邀請公眾對中國海事、物流和造船行業主導地位進行301調查後擬采取的措施發表意見。點評：對航運企業而言，征收港口費將帶來額外運輸成本，或削弱中國航運企業的競爭力。對船舶製造企業而言，來自美國船東訂單或減少，但美國船東在中國船廠手持訂單占比不足1%，且美國船廠製造周期長、成本高，造船業向美國轉移的可能性較低。
（作者：王正成 葛源方）
價格普遍上漲——種植業2025年2月報
本月國內農產品價格普遍上漲，豆粕價格持續上行帶動國內油廠壓榨利潤有所提升。主因係進口大豆庫存低位，壓榨企業原料供應緊張，豆粕庫存下降，疊加節後下遊有補庫需求，供需兩端共同推升價格走高。展望後市，從供應端看，3月預估大豆到港量較少，油廠停機檢修較多，供應端收緊預期較明顯。而4月份隨著巴西大豆到港量季節性增加，開始對價格形成下行壓力。
當月行業重點事件：
1、農業農村部部署落實中央一號文件重點工作
農業農村部近日印發《落實中共中央國務院關於進一步深化農村改革紮實推進鄉村全麵振興工作部署的實施意見》，部署8方麵40項具體工作舉措，千方百計促進農業增效益、農村增活力、農民增收入，紮實推進農業農村高質量發展。
2、中國飼料工業協會發布2024年全國飼料工業發展概況
2024年全國工業飼料總產量31503.1萬噸，比上年下降2.1%。分品種看，豬飼料產量14391.3萬噸，下降3.9%；蛋禽飼料產量3236.1萬噸，下降1.2%；肉禽飼料產量9754.2萬噸，增長2.6%。
（作者：孟林 黎劉定吉）
(责任编辑：吴姵文)